資訊中心

　　【制藥網 市場分析】有機構指出，在在生物醫藥被列為新興支柱產業的政策催化下，醫藥板塊風險偏好有溫和的修復。其認為，此次政策定位的躍升標志著醫藥行業從戰略性新興產業向新興支柱產業轉型，預示全鏈條政策紅利將持續釋放；同時，AI制藥技術突破與中國創新藥踏出海外BD的爆發形成雙重共振，預計醫藥行業基本面加速向好。其推薦買入信達生物、三生制藥、加科思等。
 

　　據悉，信達生物自成立以來，把原研創新放在頭位，目前已有18款創新藥獲批上市，其中12款納入國家醫保目錄，累計惠及患者超過600萬人次，并在腫瘤、代謝、自身免疫、眼科等領域建立起較為系統的創新研發體系，擁有30余個具有潛力的創新管線。
 

　　從業績上看，信達生物2025年全年實現總產品收入約人民幣119億元，同比增長約45%，頭次突破百億元大關。作為信達生物的基石產品，PD-1抑制劑達伯舒(信迪利單抗)曾憑借先發優勢長期扮演著“現金牛”的角色，目前，達伯舒已獲批用于治療肺癌、肝癌、胃癌、食管癌、淋巴瘤等多種適應癥。另外，瑪仕度肽作為一款GLP-1類藥物，被信達生物寄予厚望，被視為繼PD-1抑制劑之后的又一增長引擎。
 

　　三生制藥近年來在持續的研發投入下，也迎來收獲期。公司的特比澳、益比奧、賽博爾等核心產品的市場表現仍然是業務的重要組成部分。脫發產品的銷售增長和CDMO業務的擴展顯示出公司在多元化市場的成功布局。
 

　　近日公司在研發創新上迎來多個好消息。其中3月19日，公司的羅賽促紅素α注射液(商品名：新比澳)獲批上市，用于治療因慢性腎臟病引起的貧血，且正在接受促紅細胞生成素治療的血液透析患者。3月13日，公司宣布自主研發的創新型靶向 ActRIIA/ActRIIB 的雙特異性抗體藥物SSS67 正式邁入臨床階段。此外，根據數據顯示，三生制藥研發管線擁有30項在研產品。
 

　　加科思也迎來發展關鍵期，公司表示，2025年公司錄得收入5350萬元，收入來源于對外許可協議；年內虧損1.46億元，同比上年減少1.56億元。加科思表示，公司在KRAS靶向治療及創新ADC(抗體偶聯藥)平臺方面取得多項關鍵進展，其中包括KRAS G12C抑制劑戈來雷塞(glecirasib)在中國獲批上市并納入國家醫保目錄，自2025年6月至12月，加科思確認收入855萬元。此外，戈來雷塞與SHP2抑制劑sitneprotafib(JAB-3312)聯合用于一線非小細胞肺癌治療的Ⅲ期注冊臨床試驗正在中國開展。口服小分子pan-KRAS抑制劑JAB-23E73目前正在中國和美國開展臨床研究。加科思就該藥與阿斯利康達成總金額20.15億美元(含首付款1億美元)的合作協議。JAB-BX600和JAB-BX467兩個項目則進入臨床試驗申請準備階段。
 

　　政策賦能、技術突破、出海提速，三重力量推動醫藥行業進入高質量發展新階段。信達生物、三生制藥、加科思等企業憑借各自的核心優勢，在創新研發與商業化布局上持續突破，有望在行業向上周期中把握機遇。隨著全鏈條政策紅利的持續釋放，以及創新藥全球競爭力的不斷提升，我國醫藥板塊有望迎來持續修復，開啟發展新征程。
 

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。