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醫藥行業 “砍單潮” 來襲，研發管線迎大調整

2025年11月08日 16:27:38來源：制藥網點擊量：34273

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　　【制藥網行業動態】11月醫藥行業 “砍單潮” 打破了研發領域的平靜。輝瑞在 2025Q3 業績會上披露終止 11 個研發項目，涵蓋 mRNA 疫苗、ADC、雙抗等前沿領域，其中不乏 430 億美元收購 Seagen、54 億美元收購 GBT 所得的核心資產。阿斯利康也宣布終止AZD0022、AZD9829、AZD2693、MEDI1341、Fasenra(貝那利珠單抗)等多個管線，涉及腫瘤、代謝病等關鍵賽道。兩大頭部同步 “砍項目”，絕非偶然的研發失利，而是全球創新藥行業變局的縮影。?

　　此次終止的項目中，“數據未達預期” 成為高頻原因，暴露出前沿療法的研發痛點。輝瑞的鐮狀細胞病藥物 inclacumab，在三期試驗中未能顯示出優于安慰劑的鎮痛效果，其另一項三期試驗此前已因招募緩慢終止，最終讓這款收購而來的核心資產黯然退場。阿斯利康的 MASH 藥物 AZD2693 則在 2b 期試驗中因 “療效不佳” 被叫停，成為該領域研發折戟的又一案例。?

　　此外，腫瘤領域的分化更為顯著。阿斯利康終止的 AZD9829 是 CD123 ADC 藥物，而輝瑞放棄的兩款 Seagen 管線均處于 I 期，反映出 ADC 賽道從 “野蠻生長” 向 “精準篩選” 的轉變。尤其在雙抗領域，輝瑞 PF-07826390(LILRB1×LILRB2)的終止，與羅氏 TIGIT 抗體折戟形成呼應，印證了新型抗體藥物開發中靶點驗證的高難度。

　　若將視線從單個項目拉向企業戰略，管線調整實則是資源優化的主動選擇。輝瑞此次終止項目是其 77 億美元成本重組計劃的關鍵一步，節省的資金將投向肥胖癥等更具潛力的領域，其近期收購 Metsera 公司、與 3SBio 達成 12.5 億美元合作均印證了這一轉向。阿斯利康的調整同樣遵循 “優先級法則”，終止 KRAS G12D 抑制劑 AZD0022 等項目，正是為了聚焦自主研發的下一代 ADC 等核心管線。?

　　這種戰略聚焦在行業內已成潮流。正如諾和諾德終止細胞療法轉向代謝病、武田退出細胞療法聚焦小分子藥物，輝瑞與阿斯利康的 “斷舍離”，本質是對 “研發成本 - 回報比” 的重新審視。

　　頭部的管線調整，標志著全球創新藥研發從 “野蠻生長” 進入 “精耕細作” 階段。首先，技術路線迭代加速，體外 CAR-T 因成本高昂遇冷，而阿斯利康等企業轉而布局體內 CAR-T，顯示技術升級正在重塑賽道格局。其次，監管適配能力成核心競爭力，企業需提前與監管機構協同，應對創新療法的 “多維審評” 挑戰。最后，收購資產整合難度凸顯，輝瑞終止多款收購所得管線，警示企業并購需更精準的價值評估。?

　　值得注意的是，收縮并非放棄創新。輝瑞仍保有 101 個在研項目，阿斯利康在 ADC 領域的自主研發持續加碼。這場管線 “瘦身”，終將推動行業資源向真正具備臨床價值的創新傾斜。

　　免責聲明：本文由制藥網整理、AI算法生成，在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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