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醫藥CXO行業呈現出訂單恢復甚至增長的積極跡象

2025年05月12日 10:05:55來源：制藥網點擊量：37510

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　　藥明康德作為行業頭部，其訂單增長數據十分亮眼。截至 2025 年 3 月末，藥明康德持續經營業務在手訂單高達 523.3 億元，同比增長 47.1%。其中公司的TIDES業務(寡核苷酸和多肽)保持高速增長。隨著2024年新增產能逐季度爬坡，TIDES業務收入達到22.4億元，同比增長187.6%。截至2025年3月末，TIDES在手訂單同比增長105.5%。TIDES D&M服務客戶數同比提升14%，服務分子數量同比提升25%。

　　康龍化成在 2025 年第一季度同樣表現出色。一季度公司新簽訂單金額同比增長超過10%，其中，實驗室服務和CMC(小分子CDMO)服務新簽訂單同比增長均超過10%。業內表示，實驗室服務作為康龍化成傳統強項，憑借深厚技術積累和專業人才團隊，在全球創新藥研發熱潮中，滿足了客戶對創新藥研發效率提升的迫切需求；而小分子 CDMO 業務的快速增長，則彰顯了公司在藥物生產工藝優化和規模化生產方面的能力，吸引眾多藥企將生產環節外包。據悉，從業績上看，今年一季度康龍化成實現營收同比增長 16% 至 30.99 億元，凈利潤同比增長 32.5% 至 3.06 億元。

　　而凱萊英方面，有機構指出，考慮到公司2024年公司新簽訂單同比增長約20%，以及新業務能力持續建設，判斷后續伴隨小分子CDMO業務的環比繼續改善和新業務逐漸恢復良好增長態勢，業績有望逐漸恢復快速增長。另有機構指出，2025年隨著全球創新藥研發企穩回暖，公司小分子化學業務有望重回增長，布局多年的多肽、小核酸、ADC業務迎來加速發展機遇，看好公司后續發展。根據凱萊英此發布的2025年第一季度報告顯示，公司一季度實現營收、凈利潤雙增長，其中一季度收入同比增長10.1%至15.41億元，歸母凈利潤同比增長15.8%，為3.27億元。

　　另有機構指出，泰格醫藥新簽訂單逐步恢復：2025Q1公司的新簽訂單數量和金額延續了較好的增長態勢，國內客戶新簽訂單恢復明顯。2025Q1 公司凈新增合同金額超過人民幣20 億元，同比增長20%。

　　從行業整體環境來看，2024 年以來全球生物醫藥投融資明顯改善，部分國內頭部 CXO 公司新簽訂單開始回暖，行業需求端改善正逐漸傳導至業績端。國內創新藥研發環境也在不斷優化，創新藥 IND 及 NDA 受理數在 2024 年第三季度同比增長，顯示出國內創新藥研發活動的回暖，為本土 CXO 企業帶來了新的業務機遇。?

　　從細分領域來看，多肽 CXO 賽道呈現高景氣。以藥明康德的 TIDES 業務為例，2024 年收入 22.4 億元，同比增長 187.6%；2025Q1 收入高達 22.4 億元，同比增長 187.6%，且截至 3 月末 TIDES 在手訂單同比增長 105.5% 。這一增長與 GLP - 1 市場的火爆密切相關，數據顯示，禮來替爾泊肽降糖和減重制劑 2024 年合計貢獻 164.6 億美元，2025Q1 貢獻 61.5 億美元，Jefferies 預計 2025 年替爾泊肽有望沖擊 300 億美元，全球對多肽原料藥需求大增。?

　　綜上所述，2025 年第一季度醫藥外包服務(CXO)行業在訂單方面展現出恢復和增長的良好態勢，無論是行業頭部企業還是其他主要參與者，都在不同程度上受益于市場環境的改善以及自身業務能力的提升。隨著時間的推移，這種積極態勢有望繼續推動行業的發展，在創新藥研發持續升溫的大背景下，CXO 行業需求預計將進一步增長。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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