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創新藥步入商業化兌現期，恒瑞醫藥、翰森制藥、復星醫藥等表現亮眼

2026年04月01日 09:42:44來源：制藥網點擊量：31052

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　　【制藥網市場分析】隨著 2025 年藥企財報密集披露，創新藥收入增長成為貫穿行業的核心主線。恒瑞醫藥、翰森制藥、先聲藥業、復星醫藥、中國生物制藥等企業，憑借創新藥的強勁放量，實現業績突破，這也標志著中國醫藥產業邁入創新藥價值兌現的高質量發展新階段。

　　如恒瑞醫藥2025年創新藥銷售收入達163.42億元，同比增長26.09%，占藥品銷售收入比重提升至58.34%，正式邁過創新藥收入占比過半的里程碑。公司創新藥板塊內部結構持續優化，抗腫瘤產品作為基本盤保持穩定增長，全年收入132.40億元，同比增長18.52%，占創新藥總收入的81.02%。

　　截至目前，恒瑞醫藥已在中國獲批上市20多款1類創新藥，另有100多個自主創新產品處于臨床開發階段，400余項臨床試驗在國內外同步推進。其中2025年，公司共有7款1類創新藥、1款2類創新藥獲批上市，6個已上市產品新增適應癥落地，15項上市申請獲國家藥監局受理，28項臨床推進至Ⅲ期階段。

　　翰森制藥2025年創新藥及合作產品銷售收入達123.54 億元，同比增長30.4%，在總營收中占比高達82.2%，創新藥終端臨床放量疊加海外授權收入落地，共同成為拉動企業業績上行的核心動力。據悉，公司7 款自研創新藥實現國內商業化銷售，11 項產品適應癥納入國家醫保目錄，大幅提升創新藥物臨床普惠可及性。分疾病領域來看，2025 年抗腫瘤板塊營收 99.74 億元，占比 66.4%。

　　此外，截至報告期末，翰森制藥同步推進超 70 項創新藥臨床試驗，覆蓋超 40 個差異化候選創新藥項目；全年新增 8 項候選創新藥頭次進入臨床階段，落地 7 項 Ⅲ 期關鍵注冊臨床試驗。其中 B7-H3 ADC、B7-H4 ADC、GLP-1/GIP 雙靶點激動劑、TYK2 抑制劑等前沿核心品種接連取得關鍵性臨床進展，為企業中長期業績增長筑牢儲備根基。

　　先聲藥業2025年創新藥收入63.04億元，同比增長27.9%，占總收入的比例達81.5%。財報顯示，公司收入同比增長主要歸因于創新藥收入及授權許可收入的增加。具體來看收入組成，2025年，公司神經科學領域收入27.53億元，同比增長26.6%；抗腫瘤領域收入19.87億元，同比增長53.0%。

　　先聲藥業表示，目前，公司已擁有10款上市創新藥，包括5款穩健增長的基石產品以及5款正在快速放量的近年新上市產品。2025年，公司有2款創新藥獲批上市。此外，公司有超5款臨近上市創新藥，預計于2026年至2028年獲批。據悉，公司構建了涵蓋全球布局的創新藥研發管線超60項。2025年，先聲藥業新增I期臨床7項、新增Ⅱ/Ⅲ期臨床2項、新增上市申請2項、新增上市獲批2項。在對外授權方面，截至2026年3月，先聲藥業共有5款早研項目“出海”，交易總金額超46億美元，其中2025年已達成首付款及研發里程碑付款1.54億美元。

　　復星醫藥2025年創新藥品與境外業務收入實現雙增長，收入結構持續優化。報告期內，公司創新藥品實現收入98.93億元，同比增長29.59%，占營業收入23.75%、占比同比提升5.16個百分點，占制藥業務收入33.16%、占比同比提升6.77個百分點。據悉，報告期內，公司自主研發及許可引進的7個創新藥品共16項適應癥于境內外獲批上市，另有6個創新藥品的上市申請獲受理。

　　中國生物制藥2025年創新產品收入達152.2億元，增加26.2%，占總收入47.8%，其核心驅動力來自16款創新藥獲批及AI賦能研發。

　　然而創新藥收獲的背后是藥企持續的研發投入。如恒瑞醫藥2025年全年累計研發投入87.24億元，占營業收入的27.58%。翰森制藥2025 年公司研發開支投入 33.58 億元，同比提升 24.3%，研發費用占總收入比重維持 22.3% 的水平。先聲藥業2025年研發支出20.76億元，同比增長35.7%，占收入比重26.8%。復星醫藥2025年研發總投入達59.13億元，其中創新藥品相關研發投入占比達72.77%。同時，創新藥產業的良性發展，離不開政策紅利的持續釋放與行業生態的不斷完善。業內表示，政策紅利的持續釋放是企業業績增長的重要助推因素。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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