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多藥企迎盈利拐點！中國創新藥行業將邁入 “盈利兌現” 新階段

2026年03月27日 11:11:47來源：制藥網點擊量：3748

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　　其中恒瑞醫藥近日發布2025年報顯示，創新藥收入同比增長26%至163.42億元，占比達58.34%，BD授權收入貢獻33.92億元業績增量，并給出2026年創新藥收入增長超30%的加速指引，這意味著公司“創新藥+國際化”雙輪驅動商業模式跑通。

　　同樣，復星醫藥創新與國際化雙輪驅動，2025年也成效顯著。據公司財報顯示，2025年，創新藥品收入98.93億元，占制藥業務收入比重提升至33.16%，境外收入實現129.77億元，同比增長14.87%，占營業收入比重達31.15%。

　　此外，諾誠健華、云頂新耀、晶泰控股、百濟神州、信達生物等藥企2025年實現扭虧為盈。

　　據諾誠健華發布的2025年業績報告顯示，公司2025年實現收入同比增長135.3%，達23.7億元人民幣，同時2025年頭次扭虧為盈，凈利潤達6.4億元。公司表示，這一強勁業績主要歸功于商業化的持續放量和全球商務拓展(BD)獲得的收入。

　　據云頂新耀發布的2025年業績報告顯示，2025年實現總收入17.07億元，同比增長142%；非國際財務報告準則(Non-IFRS)下扭虧為盈，盈利1.87億元。收益增加主要由于耐賦康在已商業化市場的銷售額繼續上升所致。

　　據晶泰控股發布的2025年年度業績報告顯示，2025年，公司頭次實現年度盈利，全年營業收入8.03億元，同比增長201.2%；年內利潤1.35億元，經調整利潤凈額2.58億元。業績增長的背后，是公司核心業務的深度商業化與模式升級，其中公司藥物發現解決方案收入5.38億元，同比激增418.9%。

　　據信達生物發布的2025年年報顯示，公司2025全年實現總收入130.42億元，同比增長38.4%；實現歸母凈利潤8.14億元，同比增長959.72%，是公司頭次全年盈利。在公告中，信達生物表示2025年是公司發展的重要里程碑，在業務規模、盈利能力以及全球化創新三個維度實現了突破。

　　百濟神州2025年也迎來業績里程碑，全年實現凈利潤2.87億美元，較上年同期凈虧損6.45億美元成功扭虧為盈。這是公司自成立以來頭次錄得年度盈利，標志著其商業模式進入可持續增長階段。數據顯示，2025年公司總收入達53.43億美元，同比增長40.2%。其中產品收入凈額為52.82億美元，同比增長39.8%。

　　多家藥企迎來盈利拐點，背后折射出中國創新藥行業的深層變革，標志著產業發展進入全新階段。這場盈利拐點的到來，不僅是企業個體的成長突破，更是中國創新藥行業邁向成熟的重要標志。當前，中國創新藥行業已實現關鍵跨越，未來發展具備多重確定性支撐。政策層面，醫保談判常態化、藥品審批效率提升，為創新藥上市與準入提供便利；產業層面，企業研發管線持續豐富，ADC、細胞與基因治療等前沿領域加速布局，創新動能充足；市場層面，國內臨床需求未被充分滿足，國際化合作不斷深化，增長空間廣闊。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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