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　　【制藥網(wǎng) 市場分析】近日，醫(yī)保商保雙目錄落地，機構(gòu)表示，這為創(chuàng)新藥提供了更穩(wěn)定的政策預期，創(chuàng)新藥相關(guān)企業(yè)或直接受益。往后看，從BD、商業(yè)化、政策三個角度看，創(chuàng)新藥崛起具備持續(xù)性。
 

　　如創(chuàng)新藥BD交易上，12月份以來，多家國產(chǎn)創(chuàng)新藥企業(yè)發(fā)布公告稱，與海外制藥企業(yè)所簽合作協(xié)議生效，將共同推進國產(chǎn)創(chuàng)新藥物的全球開發(fā)與商業(yè)化。
 

　　其中，復星醫(yī)藥12月9日，公告稱，將控股子公司重慶藥友制藥有限責任公司的口服小分子胰高血糖素樣肽-1受體(GLP-1R)激動劑(包括YP05002)及含有該活性成分的產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)的獨家開發(fā)、使用、生產(chǎn)及商業(yè)化權(quán)利授予跨國藥企輝瑞。據(jù)公告，該筆交易的首付款達1.5億美元，后續(xù)的特定開發(fā)、注冊和商業(yè)里程碑付款有望高達19.35億美元，復星醫(yī)藥還可獲得該產(chǎn)品獲批銷售后的分層特許權(quán)使用費。據(jù)此推算，該筆交易的潛在成交總額或超20億美元。
 

　　復星醫(yī)藥相關(guān)人士表示，此次與輝瑞達成全球合作，是復星醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展和深度國際化戰(zhàn)略的又一重要里程碑。公司期待與輝瑞攜手，加速YP05002的全球開發(fā)和商業(yè)化進程，旨在共同努力應對肥胖和代謝性疾病患者面臨的挑戰(zhàn)。
 

　　分析指出，政策端的精準施策為創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)筑牢了發(fā)展根基。目前，政策暖風頻吹，我國創(chuàng)新藥審批周期顯著壓縮，多種創(chuàng)新藥納入醫(yī)保，談判成功率顯著高于行業(yè)平均水平。業(yè)內(nèi)表示，面對政策紅利窗口期，國內(nèi)藥企應聚焦核心領(lǐng)域加大研發(fā)投入，實現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破與產(chǎn)品迭代升級。
 

　　以恒瑞醫(yī)藥為例，其不斷加大研發(fā)投入，近十年研發(fā)投入已超500億元。持續(xù)高投入下，恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)新藥也迎來收獲期，截至目前，公司已有24款自主研發(fā)的1類創(chuàng)新藥、5款自主研發(fā)的2類新藥在國內(nèi)獲批上市，主要產(chǎn)品的治療領(lǐng)域涵蓋腫瘤、代謝和心血管疾病、免疫和呼吸系統(tǒng)疾病以及神經(jīng)科學等多個領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)新藥銷售及許可收入95.61億元，占公司營業(yè)收入比重60.66%，其中創(chuàng)新藥銷售收入75.70億元。
 

　　除政策支持外，產(chǎn)業(yè)端的多重優(yōu)勢，為創(chuàng)新藥注入內(nèi)生動力。從產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)來看，中國已形成涵蓋藥物研發(fā)、生產(chǎn)、流通的全產(chǎn)業(yè)鏈制造能力，從原料藥到制劑、從研發(fā)外包到生產(chǎn)代工的產(chǎn)業(yè)生態(tài)日趨完善，有效降低了創(chuàng)新藥的研發(fā)成本與周期。
 

　　同時，人口老齡化加劇帶來的醫(yī)療需求擴容，以及國民健康意識提升催生的高端醫(yī)療需求，構(gòu)成了創(chuàng)新藥發(fā)展的內(nèi)需基石。如老年慢性病、腫瘤等疾病的治療需求持續(xù)增長，為創(chuàng)新藥提供了龐大的市場空間。
 

　　機構(gòu)認為，考慮到2026年產(chǎn)業(yè)景氣預期，創(chuàng)新藥有望成為跨年行情主要上漲方向。中長期邏輯上，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已邁入“創(chuàng)新兌現(xiàn)+全球布局”的關(guān)鍵階段，人口與內(nèi)需基數(shù)、全產(chǎn)業(yè)鏈制造能力構(gòu)成核心支撐，創(chuàng)新藥長期產(chǎn)業(yè)趨勢具備高度確定性。
 

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