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　　【制藥網 行業動態】8月27日，一大批藥企集中公布2025年半年度業績，其中以嶺藥業、康緣藥業、步長制藥、貴州三力、天目藥業、珍寶島等多家中藥企業也公布了上半年業績。從這些企業的業績中，或許可以一窺當下中藥行業的發展態勢。
 

　　以嶺藥業作為創新中藥頭部企業，上半年成績亮眼。其發布的報告顯示，公司上半年實現營業收入40.40億元，歸母凈利潤6.69億元，同比增長26.03%；扣非歸母凈利潤 6.41 億元，同比增幅達 27.08%。
 

　　以嶺藥業圍繞重大難治性疾病、中醫特色優勢領域及市場需求，構建了覆蓋 8 大臨床疾病系統的產品矩陣，擁有 17 個上市中藥品種。尤其值得一提的是，其二線專利品種營收同比勁增 53.2%，成為拉動業績增長的 “新引擎”，打破了對單一產品的依賴，顯示出產品梯隊建設成效顯著。
 

　　同時，公司上半年經營活動產生的現金流量凈額達 8.32 億元，同比激增 214.97%，這體現了營收質量的提升和應收賬款管理的優化。在研發上，以嶺藥業上半年研發投入 3.99 億元，研發投入占比達 9.87%，顯著高于行業平均水平。在中藥和化藥領域，以嶺藥業都有諸多新藥推進，創新矩陣逐步成型。如目前，公司在研Ⅱ期臨床以上的中藥項目已達9項，有7項為1.1類中藥創新藥。柴黃利膽膠囊、芪桂絡痹通片、小兒連花清感顆粒、半夏白術天麻顆粒新藥上市申請也已獲得受理，另有5個品種處于Ⅱ期臨床研究。
 

　　康緣藥業上半年則面臨一定挑戰。公司上半年營業收入為 16.42 億元，同比下降 27.36%；歸母凈利潤為 1.42 億元，同比下降 46.36%；扣非歸母凈利潤為 1.20 億元，同比下降 45.63%。2025 年上半年，受復雜的外部環境、醫藥行業政策以及呼吸、心腦疾病領域藥品終端市場需求波動等影響，公司銷售業績下滑。從產品細分來看，注射液的營業收入較上年同期下降 39.73%，主要系熱毒寧注射液銷售同比下降所致；口服液的營業收入較上年同期下降 48.78%，主要系金振口服液銷售同比下降所致。不過，公司也在持續強化內部治理。?
 

　　步長制藥在 2025 年上半年呈現出凈利潤大幅增長的態勢，歸屬于上市公司股東的凈利潤為 6.28 億元，上年同期為 2.31 億元，同比增長幅度高達 171.24% 。公司營業收入為 56.64 億元，較上年同期增長 4.27%，中成藥業務仍是營收主要來源。凈利潤增長源于藥品銷售規模增長、主要產品生產成本下降以及收購相關公司形成的評估增值對應的攤銷額至 2024 年末攤銷完畢等因素。不過，公司研發費用為 0.84 億元，較上年同期下降 31%，公司稱主要是本期費用化研發支出同比減少所致。另一方面，公司期末應收賬款賬面余額較上年期末下降 49.07%，資金回籠速度加快，降低了壞賬風險，綜合毛利率也從上年同期的 56.99% 提升至 62.34%，盈利能力進一步增強。?
 

　　天目藥業則展現出經營能力顯著改善的趨勢。報告期內，公司實現營業收入 1.04 億元，同比增長 73.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 1024.78 萬元，實現扭虧為盈，扣非后凈利潤 590.33 萬元 。收入大幅提升和成本費用的優化是業績改善的主要因素，營業成本同比增加 37.95%，遠低于營業收入增幅，管理費用同比下降 6.72%，財務費用下降 24.56%。此外，公司獲得 25 個品種的再注冊批準文號，并加快推進黃山天目的產能提升和技術改造項目，將為后續增長提供產能支撐。?
 

　　從這些中藥企業公布的上半年業績可以看出，中藥行業正處于變革與發展之中。一方面，政策的影響在各企業業績中有所體現，無論是醫保目錄的調整對產品銷售的促進，還是行業支付端結構性改革帶來的挑戰。另一方面，企業自身的研發投入、產品結構優化、成本控制以及市場拓展策略等，都深刻影響著經營業績。在未來，中藥企業需要持續在創新研發、適應政策變化、優化內部管理等方面發力，以在競爭激烈且不斷變化的市場環境中取得更好的發展。?
 

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