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醫藥行業掀起股權轉讓熱潮，通過剝離傳統業務反哺創新等

2025年08月01日 14:26:11來源：制藥網點擊量：35825

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　　【制藥網行業動態】昨日(7月31日)，國藥集團旗下上市公司上海現代制藥股份有限公司(以下簡稱“國藥現代”)發布公告稱，公司于2025年7月30日在上海聯合產權交易所公開掛牌，以掛牌底價人民幣1.55億元，轉讓所持有的上海現代哈森(商丘)藥業有限公司(以下簡稱“國藥哈森”)51%股權。此次剝離一方面是因為國藥哈森目前在銷品種規模較小，且與公司下屬其他子公司產品重疊度較高；另一方面，2021年以來，國藥哈森經營持續承壓，業績連續虧損。

　　資料顯示，國藥哈森成立于1999年，前身為商丘市制藥廠，2004年與國藥現代完成戰略重組并更名，2010年隨母公司整體并入國藥集團。歷經11年，國藥現代如今還是選擇了剝離。

　　財務數據顯示，國藥哈森2025年4月末資產總額3.39億元，負債1.87億元，評估增值率達100.16%。2025年一季度，國藥現代實現營收26.07億元，凈利潤3.61億元。

　　實際上，2025年以來，醫藥行業掀起一股股權轉讓熱潮。4月15日，達仁堂公告將所持中美天津史克制藥有限公司12%股權作價16.23億元轉讓給赫力昂集團，其中4.6%股權以6.22億元成交，7.4%股權售價10.01億元。此次交易完成后，達仁堂退出這家與葛蘭素史克(GSK)合資40年的企業。通過出讓股權，達仁堂不僅獲得16億元現金流，更重要的是擺脫了與主業協同不足的資產拖累。財務數據顯示，這筆交易為其2025年一季度貢獻了約3.2億元投資收益，占同期凈利潤的18%。

　　同樣選擇“剝離傳統業務反哺創新”的還有和黃醫藥。1月份，該公司以34.83億元向金浦健服出售上海和黃藥業35%股權，同時以9.95億元向上海醫藥轉讓10%股權，合計回籠資金44.78億元。上海和黃藥業的拳頭產品為麝香保心丸等中藥品種，2024年營收占和黃醫藥總收入的23%，但毛利率較創新藥業務低17個百分點。和黃醫藥明確表示，轉讓所得將全部用于腫瘤領域抗體偶聯藥物(ADC)的全球多中心臨床試驗，其在研的HMPL-689ADC項目已進入Ⅱ期臨床階段。

　　據不完全統計，年初至今已有超過10家藥企通過產權交易所或司法拍賣等渠道出售旗下資產，交易金額從數千萬元到數十億元不等，涉及化學藥、中藥、疫苗、醫藥零售等多個細分領域。這場席卷行業的做“減法運動”，折射出醫藥企業在創新轉型與政策壓力下的戰略重構

　　行業分析師指出，帶量采購常態化與創新藥研發成本高企是推動資產剝離的核心因素。某券商醫藥團隊測算，2025年納入第五批集采的藥品平均降價54%，迫使企業剝離低毛利的仿制藥業務。與此同時，創新藥從研發到上市的平均成本已達15億美元，使得企業通過資產優化集中資源。

　　這場剝離熱潮，本質上是產業價值體系的重構。當資本褪去狂熱，藥企們終于明白：做減法不是退縮，而是為了在創新賽道上跑得更快。正如國藥現代在公告中所言，剝離國藥哈森是為了"優化資源配置，提高資產運營效率"——這句看似平淡的表述，或許正是整個行業在轉型陣痛中的清醒認知。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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