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　　【制藥網 企業新聞】2025年7月29日，阿斯利康公布的上半年財報再次印證了其在全球醫藥行業的地位：總營收達280.45億美元，按固定匯率計算同比增長11%，研發投入67.07億美元，同比激增16%。這份業績背后，是腫瘤、生物制藥與罕見病三大板塊的協同發力，尤其是ADC(抗體藥物偶聯物)藥物的爆發式增長，正重塑全球癌癥治療格局與行業競爭態勢。
 

　　腫瘤板塊以119.54億美元的銷售收入貢獻了43%的總營收，16%的同比增速遠超公司整體水平，成為當之無愧的增長引擎。其中，重磅ADC藥物Enhertu上半年銷售額達22.89億美元，同比增長29%，這一數字在全球ADC市場中的占比尤為突出——根據行業預測，全球ADC市場規模將從2022年的79億美元擴張至2030年的647億美元，而Enhertu單藥半年近23億美元的業績，已展現出其對市場增量的強大捕獲能力。僅在HER2低表達乳腺癌領域，歐美地區每年新增的約30萬潛在患者，已為其勾勒出峰值銷售100億美元的廣闊空間，而與第一三共聯合開發的技術平臺，更讓這款重磅產品在精準遞送腫瘤殺傷載荷的同時，持續拓展治療邊界。
 

　　實際上，阿斯利康在ADC領域的布局更顯戰略縱深。除Enhertu外，TROP2ADC藥物Datroway雖處于市場導入期，上半年僅實現0.14億美元收入，但其商業化節奏已初露鋒芒：2025年1月在美國獲批HR+/HER2-乳腺癌適應癥，6月再添EGFR突變NSCLC適應癥，全球III期試驗更計劃挑戰NSCLC一線聯合K藥、三陰性乳腺癌(TNBC)一線聯合化療等更廣闊的治療場景，30億美元的峰值銷售預測使其成為Enhertu之后的第二增長曲線。而進入III期臨床的B7-H4ADC(Puxitatugsamrotecan)與CLDN-18.2ADC(CMG901)，預計2026-2027年遞交上市申請，將形成覆蓋腫瘤、婦科與消化道領域的多元化ADC矩陣，這種梯隊式布局讓阿斯利康在ADC這個全球增速飛快的藥物賽道中，構筑起難以復制的競爭壁壘。
 

　　腫瘤板塊的增長也是財報的一大亮眼。第三代EGFR-TKI抑制劑Tagrisso(奧希替尼)上半年收入34.88億美元，10%的穩健增長得益于其適應癥的持續拓展——6月在中國獲批與賽沃替尼聯合治療MET擴增晚期非小細胞肺癌(NSCLC)，成為首個覆蓋口服聯合方案的療法，這一進展不僅強化了其在NSCLC領域的統治力，更凸顯了阿斯利康針對腫瘤異質性開發聯合療法的戰略遠見。另一款明星產品Truqap(AKT抑制劑capivasertib)上市第二年即斬獲3.02億美元收入，全年沖擊8億美元的目標使其有望在2026年躋身"重磅炸彈"藥物行列，這種快速上量的表現，印證了阿斯利康在腫瘤信號通路靶向藥物開發上的深厚積累。
 

　　生物制藥板塊以111.57億美元收入與10%的增速，則展現了阿斯利康在慢性病管理領域的深厚積淀。SGLT2抑制劑Farxiga(達格列凈)以42.09億美元收入同比增長13%，其增長動能來自心衰與慢性腎病(CKD)新適應癥的滲透率提升，這種"以單藥覆蓋多器官保護"的治療理念，正改變代謝性疾病的治療范式。TSLP單抗Tezspire73%的同比激增更具意義，其在美國哮喘二線治療中超過15%的滲透率，不僅驗證了靶向胸腺基質淋巴細胞生成素在炎癥性疾病中的治療價值，更預示著全年超8億美元的銷售目標有望超額完成，為呼吸與免疫領域注入新的增長活力。
 

　　此外，罕見病板塊43.36億美元的收入雖僅增長3%，但其中Ultomiris(瑞利珠單抗)24%的同比增速與22.28億美元的銷售額，凸顯了長效C5補體抑制劑對傳統療法的替代效應正在加速顯現。值得關注的是，這款藥物在中國獲批首年即貢獻近1億美元收入，成為亞太市場增長的主引擎，這與阿斯利康在中國區整體35.15億美元(+5%)的業績形成呼應，也印證了其"全球研發+區域深耕"策略的有效性——中國市場已占據其全球收入的13%，在新興市場中扮演著關鍵角色。
 

　　財報發布后，阿斯利康股價上漲3.53%至76.59美元，總市值達2375.32億美元，市場用資本投票的方式，認可了其"研發投入-臨床突破-商業轉化"的正向循環。
 

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