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為聚焦核心業務版圖，又一藥企分拆啟新程！

2025年04月24日 09:12:03來源：制藥網點擊量：39439

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　　【制藥網企業新聞】在醫藥行業加速專業化與精細化發展的浪潮下，為聚焦母子公司核心業務、優化資源配置，以及為子公司拓寬融資渠道，越來越多藥企選擇分拆上市，重構業務版圖。4月22日晚間，康哲藥業公告，建議將旗下皮膚業務子公司德鎂醫藥股份分拆并于香港聯交所主板獨立上市。

　　據介紹，德鎂醫藥主要在中國內地運營皮膚健康業務，康哲藥業則聚焦于心腦血管、中樞神經、消化及眼科等專科業務，以及港、澳、臺及東南亞市場的皮膚健康業務。

　　康哲藥業認為，該分拆完成后，余下集團和分拆集團都將受益，德鎂醫藥預計將可獨立進行籌資活動，余下集團將可集中資源發展其核心業務。同時，余下集團及分拆集團將提升各自業務形象與市場地位，從而提升各自吸引投資者及合作伙伴的能力。此外，分拆后核心員工的股權激勵，有利于支持業務的持續增長。

　　德鎂醫藥的業務圍繞皮膚處方藥及皮膚學級護膚品的研產銷，提供從預防、治療到長期護理的皮膚健康綜合解決方案。公司產品矩陣聚焦銀屑病、白癜風、特應性皮炎、痤瘡等高發皮膚病，瞄準臨床未滿足需求，具備差異化競爭力。

　　招股書顯示，2022年、2023年和2024年，德鎂醫藥實現營收3.83億元、4.73億元和6.18億元，實現凈利潤為-5517萬元、-470.3萬元和-1.06億元。

　　目前，德鎂醫藥有3款已上市產品，分別是替瑞奇單抗注射液、多磺酸粘多糖乳膏和聚多卡醇注射液，此外，蘆可替尼乳膏(JAK抑制劑外用藥物)已在中國進入新藥上市申請階段，并通過博鰲樂城先行區及粵港澳大灣區部分指定醫療機構實現試點商業化。2022年、2023年和2024年，這四款藥物合計貢獻營收分別為3.74億元、4.25億元和5.37億元，占總營收的比例為97.5%、89.9%和87.0%。

　　而在皮膚學級護膚品領域，德鎂醫藥也已布局系列產品。該板塊近年在德鎂醫藥營收中的比重持續上升。招股書顯示，2022年、2023年及2024年，德鎂醫藥護膚品板塊分別實現收入946.6萬元、4774.4萬元和8027.5萬元，占公司總營收的2.5%、10.1%和13.0%，三年復合增長率超過160%。

　　業內認為，康哲藥業分拆德鎂醫藥上市，是其優化業務布局、釋放企業價值的重要戰略之舉。通過剝離皮膚健康業務，母公司得以聚焦專科領域核心優勢，子公司德鎂醫藥也將憑借獨立融資能力和清晰的業務定位，在皮膚處方藥與護膚品賽道加速奔跑。盡管德鎂醫藥目前仍處于虧損狀態，但產品矩陣的差異化競爭力與護膚品板塊的高增長潛力，為其未來發展注入想象空間。此次分拆不僅是母子公司戰略重塑的契機，更有望為醫藥行業資源整合與專業化發展提供新的范本，在資本市場與產業賽道上開啟新的增長故事。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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