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券商：下半年中藥投資可遵循4條思路

2023年10月12日 10:55:55來源：制藥網(wǎng)點(diǎn)擊量：34546

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評(píng)論

　　【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】A股中藥板塊曾在2021年年底至2022年年初持續(xù)大熱，連續(xù)在多個(gè)交易日迎來漲停潮。這一現(xiàn)象主要得益于近年來國家層面中醫(yī)藥政策的頻出和中藥集采的落地，以及中藥在疫情中發(fā)揮了重要作用。然而，在近期，中藥板塊出現(xiàn)回調(diào)，引發(fā)了相關(guān)各方的關(guān)注。

　　雖然回調(diào)現(xiàn)象確實(shí)存在，但是也不少券商認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來看，中藥未來將穩(wěn)定發(fā)展，隨著人口老齡化加劇，消費(fèi)水平不斷升級(jí)，后疫情時(shí)代人們對(duì)健康養(yǎng)生越來越關(guān)注，中藥市場(chǎng)需求將持續(xù)擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國中藥行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1.8萬億元，同比增長(zhǎng)了8.2%。

　　華安證券10月10日研報(bào)指出，中藥行業(yè)整體機(jī)會(huì)仍舊被市場(chǎng)看好，不過風(fēng)格和方向需要重新把握。下半年，中藥投資可遵循國企改革下的品牌OTC、醫(yī)療反腐下的避險(xiǎn)屬性強(qiáng)標(biāo)的、提價(jià)預(yù)期、預(yù)期落空的政策推進(jìn)這4條思路。

　　國企改革下的品牌OTC

　　代表性標(biāo)的：太極集團(tuán)、東阿阿膠、華潤(rùn)三九、達(dá)仁堂、廣譽(yù)遠(yuǎn)、江中藥業(yè)等。

　　該行認(rèn)為，國企改革下，國企比例較高，疊加國企改革如火如荼，國企中藥公司也紛紛提出新的要求，未來業(yè)績(jī)體現(xiàn)值得預(yù)期。

　　醫(yī)療反腐下的避險(xiǎn)屬性強(qiáng)標(biāo)的

　　醫(yī)療反腐敗形勢(shì)越趨嚴(yán)峻，今年展開的醫(yī)療領(lǐng)域反腐“大風(fēng)暴”層次高、部門多、落地快、穿透式、全鏈條，各企業(yè)、代理商、醫(yī)院等都有不同的“壓力”。隨著醫(yī)改的不斷推進(jìn)，醫(yī)療反腐的重拳出擊，醫(yī)藥行業(yè)將面臨重新洗牌的格局。

　　該行認(rèn)為，醫(yī)療反腐下，以O(shè)TC為主的相關(guān)公司具有良好避險(xiǎn)屬性，相關(guān)標(biāo)的：同仁堂、東阿阿膠、羚銳制藥、葵花藥業(yè)等。

　　提價(jià)預(yù)期

　　2023年5月5日，片仔癀宣布主導(dǎo)產(chǎn)品片仔癀錠劑國內(nèi)市場(chǎng)零售價(jià)格將從每粒590元上調(diào)到760元，供應(yīng)價(jià)格相應(yīng)上調(diào)170元，這是時(shí)隔三年片仔癀再次漲價(jià)，漲幅接近30%。漲價(jià)理由是主要原料及人工成本上漲。

　　華安證券認(rèn)為，片仔癀提價(jià)30%帶來股價(jià)和業(yè)績(jī)彈性，目前中藥材價(jià)格處于高位，院內(nèi)提價(jià)相對(duì)困難而院外的品牌中藥提價(jià)預(yù)期凸顯，相關(guān)標(biāo)的同仁堂、廣譽(yù)遠(yuǎn)、九芝堂、健民集團(tuán)等。

　　預(yù)期落空的政策推進(jìn)

　　近期，國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心(CDE)發(fā)生人事變更，包括周思源履新CDE主任、曾詩從中心主任調(diào)整為中心副主任等。

　　華安證券指出，由于上半年人員調(diào)整的因素，導(dǎo)致CDE新藥推進(jìn)進(jìn)程減慢，預(yù)計(jì)下半年迎來獲批或者臨床推進(jìn)期。建議關(guān)注中藥創(chuàng)新藥機(jī)會(huì)，相關(guān)標(biāo)的康緣藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、天士力等。

　　此外，該行預(yù)計(jì)今年基藥目錄會(huì)出來，屆時(shí)獨(dú)家中藥獲批基藥可能帶來放量，相關(guān)標(biāo)的康緣藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)、天士力、貴州三力、方盛制藥、華神科技等。

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。

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